美联储会在未来一两年内逐步加息
发布时间：2018-09-14 10:26:11 来源：润泽创景 浏览次数：1186
美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周三表示，在经济增长未放缓的情况下，美联储可以在未来几年内加息，这表明货币政策可能会在某一段时间内继续收紧。
布雷纳德告诉底特律经济俱乐部，美国经济增长强劲，失业率达到3.9％，通货膨胀率接近美联储设定的2.0％目标，未来一两年内可能会进一步逐步加息。
布雷纳德的言论与美联储主席杰罗姆鲍威尔最近的评论相呼应，此番言论已经开始为长期超预期的加息周期奠定基础。
布雷纳德更进一步详细阐述了加息周期背后的逻辑，美联储可能会在未来一两年内持续加息，而不是在明年暂停加息，包括达拉斯和亚特兰大联储主席在内的货币政策制定者表示这一点非常有意义。
布雷纳德在其演讲中首次概述她的一些观点，她认为美国总统特朗普提出的减税和政府支出刺激措施正在提升短期中性利率水平，理论水平下的借贷成本使得投资和就业在健康的经济中稳步增长。
中性利率水平的上升为美联储提供更大的发挥空间，美联储可以在经济增长没有放缓的的情况下提高利率。
另外，布雷纳德表示，随着财政刺激措施和金融市场支撑经济增长，短期中性利率可能会进一步上升，并可能在一段时间内超过长期均衡利率。正是这种短期中性利率，而不是美联储每季度公布的长期中性利率预测，即货币政策的相关基准。美联储最近对长期利率的预测为2.9％，比美联储目前的货币政策目标利率高约1个百分点。
大多数观察人士认为，这种长期利率是美联储加息的上限，超过该利率，货币政策将变得更有限制性，即阻碍经济增长。
布雷纳德的评估表明，美联储目前的一轮加息可能会持续更长时间，并在不妨碍经济扩张的情况下走高。
外汇交易员目前认为美联储今年将加息四次，但明年可能只会加息两次。美联储在6月公布的预测中暗示明年将加息三次，并将在两周内下次会议时公布新的预测。
布雷纳德的评论与圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德(James Bullard)的评论大不相同，后者周三认为美联储应该停止加息。布拉德认为，自2008年金融危机以来，经济发展方向发生了变化，低失业率和快速增长的经济不会转化为更高的通胀率。
布拉德表示，他相信特朗普的企业减税可能长期会使美国的生产率不断提高，从而使经济快速并可持续的增长。
相比之下，布雷纳德在被问及减税问题时表示，现在判断特朗普的政策是否会提高生产力或鼓励投资还为时尚早。
美联储周三公布的一份报告显示，由于对特朗普政府施加的进口关税的担忧，美国企业缩减或推迟了对本国若干地区的投资。
虽然关税的影响似乎不大，但美联储的报告显示，特朗普的政策正在使投入资金增加，尤其是提高了制造商的投入资金。
在布雷纳德的讲话中，她淡化了商业对特朗普政府就其他贸易伙伴发起贸易战而给经济带来影响的担忧。
布雷纳德说，贸易政策的不确定性给经济带来了下行风险，就像宽松的金融环境和紧张的劳动力市场对经济构成上行风险一样。不过，到目前为止，较高的关税并没有对物品价格或商业信心产生明显的影响。
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